踏み上げ相場は、逆日歩10倍適用を乗り越えたところから始まる？
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踏み上げ相場は、逆日歩10倍適用、増し担保規制、株価2倍など、様々な節目を超えて上昇していく。
最初は材料や思惑、低PBRの割安感で買いが入って株価が上昇した。
しかしカラ売りが積み重なると、貸株注意喚起が出て売り禁になり、逆日歩10倍適用という風に踏み上げ材料が出てきて、思わぬ高値まで株価が上がる。
こうなるともう、あとはどこでこの踏み上げが終了するかだ。
そこで参考ととなるのが、カラ売り残高と貸株不足の変化だ。
2016年7月に踏み上げ相場となったサノヤスHDの場合は、次のように推移した。
融資・貸株残高の推移（日証金HPよりキャプチャ）
※最初のストップ高は7月12日。その翌日からの情報。
まずストップ高翌日（初動2日目7/13）に、200万株以上のカラ売りが入った。
貸株不足は213万株になり、大引け後に、貸株注意喚起が出た。
初動3日目（7/14）には、カラ売りがさらに100万株以上増えた。
貸株不足も354万株まで増えて、昼休みに売り禁が出た。
さらに大引け後に最高料率10倍適用（逆日歩10倍）が日証金から発表された。
初動4日目（7/15）は、逆日歩10倍効果で、貸株返済（カラ売りの買い埋め）が125万株も行われ、貸株不足は252万株まで減った。
その結果、カラ売り持ち越し分の逆日歩は、満額の20円ではなく2円になった。
ところがここからが本格的な踏み上げで、この日に持ち越したカラ売りには、なんと36円もの逆日歩が付いた。
たった10分足らずの売買で、30万株もの買い玉が売り埋めされ、カラ売りも30万株ほど増えて、貸株不足がまた300万株台に戻ったのだ。
踏み上げ相場は、どこで終わるのか？
木曜日の大引け後に、逆日歩10倍適用が発表され、金曜日の大引け後には、増し担も発表されたサノヤスHD。
3連休を挟んで、週が替わった5日目（7/19）は、寄りついてから、10分足らずでストップ高に貼り付いて、そのまま大引けを迎えた。
このわずか10分の間に、買い玉が30万株利確され、売り玉が30万株増えた。
そして貸株不足は、再び300万株台に戻った。
この日は火曜日で、カラ売りを持ち越すと逆日歩が3日分付く日だったので、大口の投資家や仕手筋の連中が、どう動くかが大きな問題だった。
そして実際に起こったことを日証金のデータから読み取ると、どうも大量の建玉を売り埋めして、代わりに現物で株を買い上げるということをやったらしい。
つまり信用買いを現物買いに置き換えることによって、貸株不足を増やしにかかったわけだ。
その結果、逆日歩10倍適用の威力が炸裂し、たった一晩持ち越すだけで、36円もの逆日歩が付いた。
制度信用で買ったトレーダーは、一株あたり36円を受け取り、含み益を大きく増やした。
逆に制度信用でカラ売りしたトレーダーは、一株あたり36円、含み損が増えた。
ストップ高で80円踏み上げられた上に、さらに36円も増えるのだからたまらない。
そうしてますます買いの勢いが増し、強烈な踏み上げが週末まで続いた。
サノヤス 逆日歩の推移
しかし残念ながらこの勢いは、３週目の月曜で終了した。
というのも週末に任天堂の担当者が「ポケモンGOの業績寄与は限定的だ」という公式発表を出したことがキッカケで、ポケモンGOバブルは、あっと言う間に弾けた。
そして翌月曜日は、特売り状態からストップ安まで押し込まれて、「相場の終わりを告げる大陰線」になった。
こういう場合、翌日も大幅マイナスのパターンが多いが、やはりそうなって、この踏み上げ相場は終了した。
私はストップ安初日に何が起こったのか理解できず、利確チャンスを逃した。
そして火曜日のストップ安で辛うじて利確出来た。
初動前の株価からはもう、株価が5倍になっていたから、峠を越えるのも時間の問題だったのだが、2週間も上がり続けてた株だからと、終演に気づくのが遅れたらしい。
サノヤスの日足チャート（2016年7月から8月まで）
